報告:2021年房企到期債務達1.2萬億 償債壓力攀升

2021-01-07 08:18 中新經緯閲讀 (82304) 掃描到手機

貝殼研究院6日發佈的報告顯示,2021年房企到期債務規模預計將達12448億元人民幣,同比增長36%,歷史性突破萬億大關,企業償債壓力繼續攀升。在“三道紅線”融資新規的影響下,房企未來幾年的現金流都將保持緊張狀態。

報告稱,2020年房企境內外債券融資累計約12132億元,規模創歷史新高,累計同比增長3%,累計增幅較2019年同期收窄10個百分點。整體來看,2020年境內融資通道基本通暢,但受到三、四季度金融監管的不斷升級與債務違約事件的影響,中期境內金融環境呈趨緊預期,境外債市保持較高不確定預期。

融資結構上,房企融資呈現境內強韌、境外低迷的特點。2020年境內融資規模約7613億元,同比增加21.3%,境內債券規模佔比63%;境外債券規模摺合人民幣約4519億元,同比減少18.3%,境外規模佔比約37%,較2019年下降10個百分點,與2018年佔比相近。

從融資成本看,2020年境內外融資票面利率較上一年均有所下降,境內平均票面利率達2015年以來低點。分企業性質看,央企、國企境內平均票面利率為4.08%,非央企、國企性質房企境內平均票面利率為5.51%。

2020年8月20日,住建部、央行召開重點房企座談會,房企“三道紅線”監管政策落地。據貝殼研究院統計,當年9月以後,行業持續出現新增發債規模不能覆蓋當期到期債務規模的情況,在年末兩者差額拉大。報告認為,融資新規對房企在債券融資端的影響逐漸顯現,整體發債規模增速短期將受到抑制。

“償債高峯”成為近兩年房地產行業的高頻詞彙,據貝殼研究院統計,2018-2019年兩年房企償債規模成倍增長,2020年償債規模約9154億元,同比增長28.7%,2021年到期債務規模(不含2021年將發行的超短期債券)預計將達12448億元,同比增長36%,歷史性突破萬億元大關,房企償債壓力繼續攀升。

“近五年房企債券融資發行週期集中在3-5年,融資新規對未來房企整體發債增速將起到一定的制約效果。在週期性影響下,預計未來3-5年後房企債券融資到期債務方可實現實質性降速,未來幾年房企現金流將保持緊張狀態。”報告稱。

報告預測,2021年房企發債結構仍將以境內融資為主,境內融資則呈現緊張趨勢,融資成本延續2020年年末翹尾趨勢;境外債市保持不確定預期,短期票面利率波動較大。

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